与会嘉宾在圆桌环节发言。
南都讯 记者程洋 12月4日，北京大学国家发展研究院与中国(深圳)综合开发研究院在深圳举办了“中国经济的远景与挑战”系列专题的第三期论坛，现场讨论热烈，话题聚焦“国际变局与中国的创新挑战”，解析其中面临的机遇与挑战，探讨必要的改革与布局。
金融体系支持实体经济的有效性下降
论坛上，北京大学国家发展研究院副院长黄益平谈到，在过去一段时间里，人们讨论金融支持实体经济的力度变得比较弱。这背后是我国的经济增长模式在发生变化，从过去的要素投入型变成如今的创新驱动型。他表示，过去制造业扩张，生产的东西都是人家生产了几十年、几百年的产品，不确定性相对较低。而进入新的发展阶段，创新就面临很大的不确定性。
“我们现在越来越逼近国际经济技术的前沿，将来要做很多别人没有做过的事情。这个时候对金融的要求非常突出，所以过去政府进行一定干预，银行为主的金融体系就变得不是那么有效，金融支持实体经济的有效性下降了。”黄益平表示。
黄益平认为，银行主导的金融体系比较适合赶超型的经济，学习别人已有的经验和模式，不确定性相对比较低，容易控制金融风险。但对于领先型的经济，资本市场是更好的标配。“原因就在于直接投资等一些做法可以更好地识别风险，确认你的不确定性，来承担你的后果，甚至是共担风险，比如股权投资就特别适合初创企业。”
证监会发布《提高直接融资比重》文章
提高直接融资比重，是我国金融改革长期讨论的话题。12月3日晚，证监会官微全文发布了证监会主席易会满的文章《提高直接融资比重》。易会满在文中表述，提高直接融资比重是服务创新驱动发展战略的迫切要求；提高直接融资比重是完善要素市场化配置的关键举措；提高直接融资比重是深化金融供给侧结构性改革的应有之义；提高直接融资比重是建设更高水平开放型经济新体制的重要途径。
近年来我国资本市场改革发展明显加速，设立科创板并试点注册制成功落地，创业板、新三板等一批重大改革相继推出，对外开放持续深化，直接融资呈现加快发展的积极态势。截至2020年9月末，直接融资存量达到79.8万亿元，约占社会融资规模存量的29%。
金融体系也要动态变化不断创新
“中小微企业的本身特征就是风险比较大，为他们提供服务非常必要，但是如果不能做市场化的风险定价，下一步会有很多困难。”黄益平认为，金融支持实体经济发展，市场化的改革还要进一步推动。
此外，黄益平还提醒说，中国过去40多年的发展，没有发生过系统性金融危机，不是因为监管做得好，而是持续的高速发展，消化掉了发展中遇到的问题。同时，与金融系统匹配的政府兜底，让投资者信心满满，客观来说对于稳定金融是有帮助的。“但长期来说是靠不住的，为什么要有监管，就是因为监管要帮助识别风险，帮助稳定处置风险。”
黄益平表示，金融可以支持很多经济活动，但是如果风险识别不出来，不能提前识别出来，不能想办法处置，甚至遏止住，金融风险爆发只是早晚的事情。而过去几年，国内多个金融领域都已经出现过风险，所幸控制住了，一个很重要的教训就是迫切需要改善金融监管。
近期，黄益平在深圳调研，谈及深圳印象，他说深圳的金融体系如同它整个经济一样，动态变化，不断创新。据他的观察，总结了深圳金融服务模式的三个特点：一是线上和线下相结合，突出线上金融服务的贡献，利用大数据做风控，这相比于传统金融体系是一个革命性的变化；二是直接融资和间接融资结合，突出地发挥直接融资的作用，各种创投基金、私募基金活跃、发达，支持创新活动；三是政府和市场结合，发挥政府在克服市场失灵当中的一些作用。
“深圳很有可能在将来成为世界的创新中心，但一个前提就是金融肯定是行的，如果金融跟不上去，谈何创新，谈何产业升级。”黄益平说道。
