一个“蜜雪冰城”能养活多少家供应商?又一家蜜雪系供应商正在冲刺上市。近日，苏州鲜活饮品股份有限公司(下称“鲜活饮品”)更新了招股书，披露了去年的经营情况。2022年，鲜活饮品实现营收9.30亿元，同比下跌12.59%；净利润为1.06亿元，同比下跌43.93%。
鲜活饮品的第一大客户是蜜雪冰城。同一时间，蜜雪冰城的另一家供应商浙江德馨食品科技股份有限公司(下称“德馨食品”)也站上了冲刺A股的跑道上。
一方面，相比起新茶饮目前在A股上一片空白、H股上仅有奈雪一家上市公司，供应商们已经抢先登陆，佳禾食品、田野股份已经在A股挂牌上市，鲜活饮品、德馨食品、恒鑫生活也在冲刺A股，而且，与奈雪还在亏损形成对比的是，这些公司基本已经实现盈利；但是另一方面，仰仗着新茶饮过日子的供应商们，整体业绩与新茶饮的经营状况息息相关。
靠着新茶饮搭上快车的供应商们，接下来还能飞速狂奔吗?
A 鲜活饮品连续两年毛利率下跌
鲜活饮品于2022年9月递交了招股书，申请在深交所上市。它由中国台湾的一对夫妻黄国晃和林丽玲于2009年创办，两人合计持有公司87.1%股份。
鲜活饮品是新茶饮综合解决方案的原料供应商，主要负责饮品类、口感颗粒类、果酱类和直饮类产品的研发、生产，产品主要销往新茶饮企业和餐饮店。其中，口感颗粒类产品指的是果冻晶体，最早的产品形式是茶饮中的珍珠。
2020年-2022年，鲜活饮品分别实现营收8.12亿元、10.64亿元、9.30亿元，净利润分别为1.80亿元、1.89亿元和1.06亿元。去年，鲜活饮品的营业收入和净利润均出现下跌。
对于业绩下滑的原因，鲜活饮品指出，是因为去年公司生产阶段性停工和供销物流受阻，部分客户停业和终端消费下滑，以及公司颗粒类产品销售价格下降。
具体到鲜活饮品的四大类产品，因下游需求减少，去年其饮品类产品收入同比下跌7.08%至5.10亿元，占收入比例为55.36%；因市场竞争持续加剧，下游需求减少，销售价格下跌，其口感颗粒类产品收入同比下跌33.35%至2.35亿元；其果酱类和直饮类收入均录得上涨，不过占比仍然较低。
过去三年，鲜活饮品毛利率逐年下跌，2020年-2022年，其综合毛利率分别为42.31%、33.64%和25.05%。针对去年毛利率下跌原因，鲜活饮品指出，主要是口感颗粒类产品售价下跌拖累了整体毛利率。
B 争相上市背后:去年净利润均下跌
除了鲜活饮品外，目前在冲刺上市的茶饮供应链公司还有德馨食品、恒鑫生活，已经挂牌上市的茶饮供应链公司还有佳禾食品、田野股份。
恒鑫生活是纸制与塑料餐具生产商，佳禾食品的收入来源主要是植脂末产品，从业务上看，鲜活饮品、德馨食品、田野股份比较接近。
田野股份主要从事热带果蔬原料制品的研发、生产和销售，主要产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等，今年2月刚刚在北交所挂牌上市。德馨食品聚焦于现制饮品配料的研发、生产和销售，主要产品可分为饮品浓浆、风味糖浆、饮品小料等。
这三家企业中，鲜活饮品的整体规模最大，不过三家企业去年净利润均出现下跌。
2022年，田野股份营收同比增长10.87%至5.09亿元，净利润同比下跌16.44%至5446.30万元。田野股份指出，这主要是因为，去年公司下游行业经历疫情扰动、经济下行、需求不足等多重考验，给其生产经营带来较大压力。
德馨食品尚未公开2022年全年业绩，而在2022年上半年，德馨食品实现营收2.39亿元，净利润为2418.31万元，在招股书中，德馨食品并未公布同比的对比数据，不过，2021年全年，其实现营收5.29亿元，净利润9547.26万元，而德馨食品下半年收入通常占比不超55%，由此可推算，去年上半年其营收、净利润均出现大幅下跌。
C 对新茶饮依赖较大，或失去价格博弈能力
新茶饮、咖啡们是这些供应商获取收入的重要来源。
鲜活饮品合作的知名新茶饮品牌众多，包括蜜雪冰城、古茗、书亦烧仙草、CoCo都可、沪上阿姨、7分甜、乐乐茶等。此外，它跟瑞幸咖啡和盒马鲜生等新零售企业也有合作。
蜜雪冰城是鲜活饮品的第一大客户。2021年，来自蜜雪冰城的收入占比15.66%，2022年，这个比例进一步提升至28.68%，古茗居于其后，占比为6.28%。
尽管对于鲜活饮品而言，蜜雪冰城是非常重要的客户，但是对于蜜雪冰城而言，鲜活饮品去年才首次进入其合作的前五大供应商名单中。
2022年1-3月，在蜜雪冰城合作的供应商中，鲜活饮品的排名居于第五，占比仅为2.90%，已经上市的佳禾食品排名第三。目前蜜雪冰城的招股书尚未披露2022年全年的采购情况。
这也就是说，虽然鲜活饮品很倚重蜜雪冰城的订单，但是蜜雪冰城并没有很依赖鲜活饮品。
不仅如此，蜜雪冰城还是德馨食品的第一大客户。前几年，德馨食品的第一大客户要么是星巴克，要么是瑞幸，不过去年上半年，蜜雪冰城跃升为德馨食品的第一大客户，贡献了14.24%的收入，星巴克、瑞幸、7分甜、乐源则居于其后。
田野股份则与奈雪深度绑定，奈雪不仅是其第一大客户，还是其第四大股东，持股比例为3.67%。2022年上半年，田野股份的前五大客户依次是奈雪、茶百道、一点点、农夫山泉、沪上阿姨。新茶饮占了四个席位，其合计销售额占比达68.95%，其中，奈雪占比达25.95%、茶百道占比达24.81%。
餐宝典创始人汪洪栋告诉南都湾财社记者，最近几年新茶饮的快速增长带来较多的红利，如果茶饮供应商能有稳固供应的品牌，形成持续、稳定的合作关系，就能够在市场上有一定的空间，收入也会有所上升。但是如果过度依赖某个茶饮品牌，业绩也会因为茶饮品牌的经营情况存在波动。
菁财资本创始人葛贤通在接受南都湾财社记者采访时指出，这些供应商们过于依赖蜜雪冰城、奈雪，可能会导致在客户面前失去“价格博弈”能力。而且，蜜雪冰城这样的巨头大概率也会持续往产业链上游发展。这样一来，对于供应商们的打击也会比较大。
打破价格竞争 研发创新是关键
事实上，最近三年多的时间里，蜜雪冰城每年合作的供应商都会有所调整。
此前，2019-2021年，在蜜雪冰城合作的供应商中，已经有3家掉出了前五大供应商的行列。尽管鲜活饮品在去年第一季度跃升为蜜雪冰城的第五大供应商，不过蜜雪冰城2019年合作的果酱供应商是另一家企业。
葛贤通告诉南都湾财社记者，大公司通常会有备选供应商，或同时跟两家企业采购但以其中一家为主。茶饮供应商的可替代性是比较强的，根源还是产品同质化，彼此之间主要拼价格。“而且，新茶饮由于价格战竞争激烈，日子也不好过，很多头部品牌也是增收不增利，因此肯定会把压力传导给上游的供应商，向供应商压价。”
这样的情况已经出现。因为竞争持续加剧，市场需求减少，鲜活饮品的口感颗粒类产品销售价格持续下降。2021年，其口感颗粒类产品每公斤售价为13.30元，2022年，售价近乎腰斩，仅为7.55元。
这款产品是鲜活饮品在2018年推出的，原本是其重要的收入来源之一，但是过去三年收入一再下跌。2020年，其口感颗粒类产品收入为3.17亿元，占比39.34%；2022年，下跌至2.35亿元，占比缩小至25.44%。
从产品推出、热销到收入缩减，仅仅过去了五年时间。而在口感颗粒类产品收入下跌的同时，鲜活饮品果酱类、直饮类产品收入的提升幅度尚不能覆盖下降的额度。
德馨食品的多款产品在去年上半年和前年同样出现售价下跌。比如，2021年其风味糖浆均价下跌5.26%，对此，德馨食品解释称，这主要是因为下游需求减少，为促进产品销售，降低了销售单价。
一方面，竞争激烈或需求减少，这些供应商们不得不降价卖货。另一方面，这些茶饮供应商在如何推出新爆款上似乎投入不多，在其成本、费用结构中，研发费用普遍占比仍然较低。
2022年，鲜活饮品的研发费用为1242万元，占营收比重为1.34%。2022年上半年，田野股份的研发费用为175.09万元，占营收的比重为0.83%。德馨食品的情况要好一些，但投入也不多，2022年上半年其研发费用为966.85万元，占比为4.04%。
葛贤通告诉南都湾财社记者，过去，新茶饮普遍研发能力不强，很多时候，供应商推什么就用什么，但是经过这几年的发展，新茶饮特别是前十的新茶饮自身的研发能力得到了很大提升，已经开始反向定制。“供应商们的真正竞争力在于创新能力，缺乏技术护城河，没有太强的不可替代性，很容易被客户抛弃，或者被竞品替代。”
汪洪栋同样认为，供应商是否会被取代要看其是否有核心的竞争优势，尤其对于加盟的茶饮品牌，上游供应链的创新很关键。如果上游供应链能保持创新，能让茶饮企业从此盈利，那这个上游供应链的不可替代性就会比较强。如果没有创新能力，就很容易被取代，因为茶饮品牌通常不会只有一个供应商。
除了同行的竞争外，茶饮们还想来上游分一杯羹。2021年8月，蜜雪冰城成立重庆雪王农业有限公司，经营范围覆盖农产品的收购和加工，包含饮料生产、食品生产等项目。2022年10月，喜茶在广东江门、湛江建设的百亩香水柠檬基地迎来丰收。此外，喜茶在贵州还自建有7000亩的茶园。
对于供应商们而言，想要拿下新茶饮们，可能越来越不容易了。
采写:南都·湾财社记者 詹丹晴 实习生 冯晔
