深圳东方富海投资管理有限公司董事长陈玮。受访者供图
广汽资本总经理袁锋。 受访者供图
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2022年，国内投资市场发生深刻变化，硬科技投资赛道已经取代消费、互联网赛道成为创投交易最热领域。在此背景下，扎根于具备产业资源优势的粤港澳大湾区的投资机构也迎来发展新机遇。伴随南都·湾财社首届“寻找湾区最具产业温度投资人”活动启动，同步推出湾区投资人系列访谈，探讨湾区投资新趋势。近日，广汽资本总经理袁锋、深圳东方富海投资管理有限公司董事长陈玮接受南都·湾财社专访，分享湾区创投行业发展最新观点。
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挖掘创投新机遇，创投人需“懂产业”
2022年上半年，不少新上市科技股出现破发，有些甚至导致上市前投资机构出现浮亏。市场普遍认为这是影响资金投入一级市场，继而影响创投热度的一大因素。同时，不少头部机构投资人没有回避高风险属性的科技类投资项目，反而更加强调“硬科技”领域投资。
陈玮认为，今年资本市场确实和去年情况不同，今年半导体、创新药有些项目出现破发，特别是科创板和海外市场这样的情况尤其突出。一方面去年这些领域的市场行情存在过热，今年进行了正常的市场修复。另一方面也体现出资本市场更加成熟，能够对不合理的项目估值起到纠正作用。洗掉了很多“伪创新”，只有真正的“好东西”才可能有一个好的市场价格。
陈玮认为，这一次市场调整实际上可以起到倒逼投资人提高投资管理水平的作用，而不是随便投项目、只要能推动项目上市就能赚钱。从市场反弹过程中可以看出，股价回升较快的大多是具有真正科技创新能力的企业。这也提醒一级市场投资人要更加关注科技，更加关注创新，更加关注国家需要。选择项目应该具备持续创新、去伪存真、穿越周期的能力和特点。
袁锋则表示，在硬科技投资方面，投资人首先要能“看得懂”，尤其是对一个新技术的出现，不仅要了解技术价值，还要了解市场是否需要。“以我们所在的汽车制造业来说，因为我们是硬科技产品的‘用户’，我们知道生产汽车要用什么硬科技的东西，芯片也好，电池也好，是不是未来的技术方向。”袁锋认为，基于这些了解，才能恰如其分地去做产业赋能。硬科技创投项目一开始都是专精特新、小而美，作为产业投资机构，要赋能这些项目就要了解产业、融入产业，陪伴项目一起长大。
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创投赋能项目资源良机，积极打造生态圈
汽车产业资本投资项目且进行产业赋能是一项优势。对此袁锋认为，最好的投资能力是有全面赋能被投企业与产业深度融合和协同的能力。“汽车产业现在用什么，我们就投什么，汽车产业未来要什么，我们就投什么。我们的投资理念，是要通过投资来赋能汽车产业往新能源、智能化和高质量方向发展。”
以广汽资本投资的其中一个新能源领域企业为例，在参与投资之前，该企业有不错的技术储备，但还没有大规模量产的经验。投资以后，广汽资本与被投企业一同研究了新能源汽车产业对企业技术领域的需求，比如需要什么样的产品，以什么样的成本、什么样的技术能力、到各种车上要做什么上车的认证等。袁锋表示，经过两年多时间，从第一台车到现在广汽以及其他大型整车制造车企的多款新能源车车型都在用这个企业生产的产品。这个公司也从一个70多亿元的公司成长为一个过千亿元的公司。
袁锋认为，将投资与产业“深度绑定”，不但能在短期快速强化供应链稳定性，帮助车企较好地应对芯片紧缺、新能源电池产能不足等问题，长期还有助于提升汽车产业在“卡脖子”环节的核心技术和零部件自主可控性，为汽车产业链往高质量、高价值发展方向持续“强链”和“补链”。当前，广汽资本正逐步加大在芯片、智能网联和新能源领域的投入，重点投资布局新能源电池、芯片/半导体、车联网和辅助驾驶四大生态圈，在每一个生态圈都同时布局现有供应链核心企业资源和前瞻技术。
陈玮也认为，创业生态和创投生态某种程度上是一个大生态，创业生态要好，创投生态必须好，反之也是一样。当前，深圳提出“20+8”产业科技发展战略，由市、区两级联动。引导基金也在围绕着“20+8”产业重新调整思路。
某种程度上来看，这是深圳对“产业空心化”有了危机意识后的一种举措。在创投市场行为导向下，近几年记者观察可见，注册在深圳的创投机构，投资项目很多并不在深圳或者湾区其他地区。市场上由此也出现了对深圳近年来重点产业发展有所不足、好项目“池子”变小的讨论。
对此陈玮认为，深圳传统优势主要围绕通信产业链，而近年来在半导体、生物医药等新兴重点产业链上发展水平较长三角、北京等有所不足。在市场自主选择之下，确实体现出很多项目投资在外地，或者一些深圳创投机构的子基金注册在外地。当前，深圳市委市政府已经注意到这些问题，正在有意识逐步改善。“深圳的创投环境是很好的，可以把创业生态和创投生态一并来考虑，来解决深圳创投的发展问题。”
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建议部门协同作战
“大湾区创投机构是中国本土创投的先行者、开拓者，很长一段时间以深圳为代表的湾区创投机构是中国投资市场上最为活跃的本土力量。但近年来确实面临来自美元基金、CVC、产业资本等带来的较大竞争压力。”陈玮说。
随着创投风向由互联网、消费赛道向硬科技产业领域转变，以及人民币基金更加活跃积极，制造业实力雄厚、产业升级战略明确，同时又拥有众多优质本土创投机构的大湾区，在陈玮看来正迎来创投行业重新崛起的一个比较大的机会。
而为了把握住这个机会，陈玮近日提出成立深圳市级层面创投发展领导小组的建议，这在全国尚无先例。陈玮解释称，提出该建议是因为创投行业比较特殊，其自身就具有生态属性，涉及多个部门管理。“如果深圳市能够成立这样一个跨部门的领导小组，把财政、金融、税务、工商登记、科创、工信这些部门的领导都组织起来，每年能开一两次协调会，将有利于整个创投行业生态的建设。”陈玮表示。
为打造国际创投风投中心，今年深圳还提出建设香蜜湖国际创投街区。陈玮认为，创投是类金融业务，金融业务都有相对集聚区，在经济发达的地方金融业务就发达，反之就不太发达。
深圳提出创投街区建设，既可以在物理空间层面吸引创投机构集聚注册、办公，又可以在物理空间之上配套一系列的经济政策，提供配套的产业扶持和优惠政策，吸引到更多全国、国际优秀创投人才和机构在深圳落地扎根。陈玮认为，这将是把深圳打造成国际创投风投中心非常重要的一个措施，也将是深圳吸引创业投资、重振深圳创投在全国创投地位的一个非常重要的指标。
袁锋则从产业角度观察认为，在大湾区正在打造世界级汽车产业集群及加速发展新能源智能网联汽车产业的背景下，整个汽车产业和汽车产业投资机构迎来了“黄金机遇”。以广州为例，当前广州正在建设“智车之城”。目前广汽资本在广州投资金额超过24亿元。据袁锋介绍，目前广汽资本总共已带动超1000亿的资金和基金项目落地，很多项目都在广州的良好营商环境下获得快速成长。
袁锋认为，广州汽车产业在整车制造上全国领先，在汽车产业链零部件上，则有很大的增长发展空间。广州应该抓住这个机遇，把在新能源和智能汽车上能够形成“合力”的关键企业、总部企业带过来，一起深度参与广州汽车产业的转型升级，共同来打造更高价值的汽车产业链。
出品:南都·湾财社科创工作室
策划:王莹
统筹:任先博 甄芹
执行统筹及采写:南都·湾财社记者 徐劲聪 陈培均
