近期，金融科技中概股陆续发布2022年第一季度财报，包括陆金所、360数科、乐信、信也科技、小赢科技等。南都大数据研究院梳理已披露财报数据发现，一改2021年末业绩普涨的盘面，一季度多家平台出现了净利润增速的明显下滑，仅有陆金所一家净利润同比增长，其他平台净利润均呈下降态势。而在净利润增速放缓的同时，多家公司逾期率也在攀升。值得注意的是，乐信的业绩数据显示，主要经营指标均出现同比及环比下滑，仅有贷款余额同比上升。
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乐信多个主要经营指标下滑
根据南都大数据研究院统计，在已经披露财报的五家金融科技中概股公司中，只有陆金所(NYSE:LU)录得净利润同比微增，其余均有下滑；营收方面，陆金所、360数科(Nasdaq:QFIN)和信也科技(NYSE:FINV)实现了营收正增长，小赢科技(NYSE:XYF)一季度营收出现了2%的同比收缩，而乐信(NASDAQ:LX)则录得营收同比减少四成。
值得注意的是，乐信一季度业绩延续了2021年下半年以来的下滑趋势，主要经营数据均出现同比及环比下滑，仅有贷款余额同比上升。其中，乐信营收已经连续三个季度同比环比增速出现下滑，尤其是去年四季度开始，同比环比降幅都更加明显，具体来看，一季度乐信营业收入17.1亿元，同比减少超四成，环比减少超两成。此外，净利润更是连续两个季度出现了大幅下滑，2022年一季度乐信经调整净利润同比减少超八成，环比减少近六成。
疫情反复带来的市场发展放缓，整个消费金融行业都受到了一定影响。同时，消费金融行业还面临着利率压降的监管要求。去年下半年起，多地监管部门向辖区内消费金融机构进行窗口指导，要求在一年内将个人贷款产品年利率降至24%以内。据了解，助贷行业在去年四季度还大幅下调产品利率，当时乐信、拍拍贷等多家助贷平台过半业务利率都自觉降至24%以下。最新的数据显示，360数科已经在财报中声明其自营产品平均利率(IRR)已经做到100%低于24%。
此外，360数科、信也科技促成贷款额度连续两个季度大幅增长，而乐信连续两个季度促成贷款额度较其他平台出现较大幅度的下降，乐信去年四季度促成贷款同比减少约18%，今年一季度促成贷款同比减少约20%，环比微降0.9%。
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信也科技、360数科不良率攀升
有业内人士指出，助贷行业净利润普遍收缩可能是由于定价的调整，定价高低往往决定了收入多少，而风险控制能力又决定了到手的收入水平。南都大数据研究院注意到，在净利润增速放缓的同时，各家公司的逾期率也在攀升。
财报数据显示，今年一季度，信也科技90天以上逾期率与去年一季度的1.13%相比，增加了51个百分点。按照该公司以月为间隔所统计的近半年、6项拖欠率变化，可以看到，今年一季度，六个维度的持续期拖欠率均高于去年同期水平。
360数科平台方面，金融机构发放贷款的90天以上逾期率为2.40%；而2021年一季度这一数据为1.29%，这也是360数科平台自2020年三季度以来，90天以上逾期率首次突破2%。对于资产风控，360数科首席风险官郑彦在财报中表示，360数科优化了风险模型引入更高质量的用户，整体风险状况已改善，其30天回款率逐季度由87%降至86%。“相信资产质量将在今年晚些时候逐步改善。”郑彦这样预计。
不过花旗集团分析师Julia Cheung将乐信评级从买入下调至中性，目标价从4.29美元下调至2.44美元。Julia Cheung指出，原因是该公司公布第一季度业绩和全年指导后“近期盈利前景黯淡”。此外，里昂证券(CLSA)分析师Ethan Wang也将股票评级从“跑赢大盘”下调为“卖出”。自2022年初以来，乐信的股价下跌了约51%，在一年的时间里，股价下跌了约84%。
相比较而言，Julia Cheung对信也科技更为看好，一季报发布后，她将信也科技的评级上调至“买入”，原因是其take rate(抽佣率)前景有所改善。该分析师说，管理层指导2022财年净利率为3.7%-3.8%，贷款定价为24%，高于此前预期的3.6%和23%的贷款定价。她补充说，运营效率和资金成本可能有改善的空间。同时，花旗也维持了360数科“买入”评级，但目标价由26.8美元降至25.4美元，较当前股价高76.7%。
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转型小微成增量，但各平台步伐差异大
此外，一季报也进一步展现出各平台业务转型的方向。根据金融科技中概股Q1财报中披露的数据，各平台都有发力小微业务的战略趋势，除了像往年一样披露促成贷款余额外，从去年4季度起，不少平台还披露了其促成小微贷款余额。
根据有数据披露的几家平台情况来看，对小微企业支持幅度最大的是陆金所，截至2022年3月底，陆金所管理的借款余额达6763亿元，同比增长16.1%。其中，83.5%的季度新增借款流向小微企业主，这一比例呈递增趋势，这也是陆控连续三个季度八成新增借款流向小微实体。
信也科技的小微贷占比也逐季度提升。据财报显示，2022年第一季度，信也科技单季为超过50.7万家小微企业提供服务，同比增长66.2%；在小微领域单季促成的借款金额增长至98亿元，占一季度促成借款总额的24.7%，服务小微业务保持了稳定的增长势头。
而360数科在支持小微方面则有所收缩，其一季度促成贷款总额同比增长33.3%，但小微贷占比从上季度的9.6%下降到了7.5%。
5月20日，麦肯锡发布的消费金融行业最新报告指出，以个人经营贷为代表的“小B”市场会成为消费金融机构深入探索的潜在机遇，小B经营贷即小微企业经营贷款将是消费金融业者未来的重点领域。
出品:南都大数据研究院 数字金融创新与合规课题组
数据整理分析:南都记者 熊润淼 林芯芯 实习生 钟婧萍
