11月9日，A股赚钱效应再次凸显。外围市场不确定性逐步落地，A股强势单边上行。上证指数收盘涨1.86%报3373.73点；深证成指涨2.19%，报14141.15点，盘中创出逾5年新高。两市成交额时隔两个月再度突破万亿元，北向资金全天净买入197亿元，创年内新高。
成交再度突破万亿
昨日，市场一改颓势，大盘重新站稳3300点，上证指数盘中涨幅一度超过2%。截至收盘，重要指数均明显上涨，上证指数收涨1.86%，沪深300收涨1.96%，创业板指数收涨近3.0%。
外围不确定性因素基本靴子落地，全球风险偏好明显提振。亚太市场昨日涨幅明显，韩国综合指数、新加坡海峡指数等涨幅均超过1%，日经225指数涨幅达到2%。
沪深两市单日成交规模时隔两个月再次突破万亿，A股资金面压力减少。蚂蚁集团暂缓上市，港股已于上周完成退款，而A股市场完成退款，前期布局打新资金有望随着股市回暖逐步入市。
招商基金认为，北向资金净流入成为主要的买入力量。北向资金单日净流入金额超过195亿元，创2019年末以来的新高。增量资金的持续汇入，也为市场提供了进一步上行的动力。招商基金认为，在海外风险缓释、外资回流及国内经济复苏持续的背景下，整体指数仍有一定上行空间。政策面进入空窗期，预计在出口产业链保持强劲、地产竣工端有望提速的情况下，国内经济修复仍有惯性。将继续关注宏观经济深度复苏、景气度改善的可选消费的补涨机会；以及拜登上台后，中美关系有望重回传统竞合关系的背景下，部分科技产业链的估值修复行情。
融通逆向策略基金经理刘安坤认为，市场情绪短期受到提振，顺周期风格继续扩散。上周末发布的10月贸易数据显示，10月中国出口2371.8亿美元，增速11.4%，好于预期。其中家具、机电产品、通用机械维持高增速，对美国、日本的增速继续提升，反映出海外供需缺口依然高企。他预计未来继续拉动国内出口高增长，下一步继续观察海外疫情反弹对其需求的冲击程度。
资金布局跨年行情？
10月底在行情震荡调整、市场一片分歧迷茫中，不少机构强调跨年行情即将开启。
根据一家券商对85位基金经理调查报告，基金经理对近期到春节阶段行情展望较为分化，与上一期的展望对比，基金经理持乐观与中性态度的比例都有提升。他们认为，影响跨年阶段的主要因素是经济基本面改善、货币政策与美国大选结果。
目前大部分核心基金经理均认为跨年阶段市场流动性将保持现状，同时认为流动性将趋紧的基金经理比例有所提升。
对于投资展望，大部分基金经理保持乐观，且倾向于保持目前仓位；对于跨年行情更看好低估值风格；对于后续表现较好的板块、行业与主题，更看好中游制造与金融板块，认为经济复苏更可能成为跨年阶段市场投资主线。
上期基金经理认为下半年表现较好的风格为新兴成长与低估值个股，目前更多基金经理认为跨年行情中低估值个股将表现较好。具体来看，中观配置风格基金经理普遍看好蓝筹白马；部分成长与中观配置风格基金经理仍看好新兴成长；价值与均衡风格基金经理更看好低估值个股。
从经济复苏、内循环、新能源、新基建四个主题来看，85位基金经理认为经济复苏更可能成为跨年阶段市场投资主线。
今年以来，主动偏股型基金整体表现不错，平均收益率达到36.2%。前10个月获正收益的基金占比达98.65%，655只基金份额净值增长率超50%。根据公募基金三季度的仓位数据，目前公募基金仓位维持在高位。根据天风证券的仓位统计显示，截至10月30日，普通股票型基金仓位中位数为89.1%，偏股混合型基金仓位中位数为87.2%。公募基金在医药、食品饮料、银行、非银金融、电子、计算机等行业有着较高的配置权重。
近期不少投资者心中存在隐忧，担心近期基金已经连续两年取得较高收益，明年可能比较难了，历史上没有出现过连续三年高收益。海通证券分析师荀玉根表示，这种担心大可不必，本轮牛市至今涨幅不高。四季度基于排名等因素，会出现资金博弈的现象。以大金融为代表的板块低涨幅、低配置、低估值，历史上看这些行业在四季度可能被资金追逐。
部分基金坚持“科技+消费”
9日，行业板块全线飘红，国产芯片概念活跃，航运股延续强势，新能源产业链持续活跃，有色金属午后发力。
海富通范庭芳认为，“过去几年，国内已经普遍感受到了半导体领域国产替代和自主可控的紧迫性。未来如果有发展机会，我们一定会加足马力谋求发展，我们也比较看好行业的中长期发展趋势”。范庭芳也表示，尽管行业基本面向好，但落实到投资上，科技成长板块投资难度依然较大，普通投资者不应忽视其中的波动性风险。“一方面，中美竞合是时代主题，尽管市场普遍预期拜登当选总统后会有所缓和，但仍然存在很多不确定因素。另一方面，科技板块内部有很多细分行业，也不像消费行业一样存在明确的龙头，投资难度较大”，范庭芳说。他认为，普通投资者应该对此保持审慎，尽量交给专业的投资者去管理资产。
范庭芳指出，首先还是会继续坚持“科技+消费”的赛道，选择景气度强、基本面好的个股。具体来说，从中短期角度看，接下来可能会更关注一些受疫情影响较大、复苏较为明显的细分行业，如传统消费等；另外从中长期看，还是会剔除疫情的因素，选择长期景气度向上的行业，如原料药等。
招商基金经理苏燕青表示，美国大选结果落地，市场风险偏好有望提升。拜登若顺利当选，中美关系有望重回传统竞合关系，部分双方存在较多共同利益、涉及核心技术较少的科技产业链有望迎来显著的估值修复行情。十四五规划中科技创新提到前所未有的高度，尤其强调核心技术，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，未来3-5年科技创新是主导资产价格的核心变量。
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保险资金今年举牌次数创新高
今年以来，保险资金举牌A、H股上市公司股票已达20次，创近年举牌次数新高，2019年、2018年、2017年举牌次数分别为8次、10次、7次。
9月9日，阳光城第二大股东上海嘉闻与泰康人寿、泰康养老签订《股份转让协议》，上海嘉闻拟通过协议转让方式转让上市公司13.53%股份（计5.54亿股），其中泰康人寿受让8.53%股份、泰康养老受让5.00%股份。
9月21日，中国人寿寿险公司通过港股二级市场买入工商银行H股股份，增持资金来源为保险责任准备金。交易完成后，该公司持有工商银行H股股份约43.59亿股，持股比例由4.9989%上升至5.0219%。
9月23日，中国平安耗资3亿港元增持1080万股汇丰控股股份，持股比例增至8%，再度成为汇丰控股第一大股东。
截至2020年6月末，保险资金投资A股股票总体规模2.08万亿元，约占A股流通市值的4%，是股票市场最大的机构投资者之一。
在日前中国保险资产管理业协会组织的“新形势下的保险资管机构发展”研讨会上，平安资管董事长万放表示，当前阶段，险资战术资产配置需关注港股、权益和股权市场。他表示，港股市场估值相对优势突出，新经济占比提升，低利率环境下权益资产长期吸引力将持续提升，经济改革与转型推动股权融资市场快速发展。IT、互联网、生物医药、半导体电子成为股权投资市场的主要方向。
采写：南都记者 周亮
