金融是现代的一大悖论。一方面日益普及，人人离不开；另一方面日益高端复杂化，普通人越来越不容易搞懂。金融产品不断出新，产品条款越来越复杂。作为消费者，不懂却不能不买，怎么办？作为负责任的媒体，南都金融研究所推出新产品——“金融实验室”。力求用通俗的语言、专业的分析对各类金融产品进行拆解、评测，尽可能还原产品真相及真实价值。
大炮一响，黄金万两。叠加金价近三年复合增长率近10%，配置点黄金资产成了不少投资者的“刚需”。
近年来，不少商业银行在黄金定投产品上不断创新，有的产品着重保障本金，有的产品重点保障收益。
南都金融研究所（NDFRI）在上期拆解4家银行的“传统生息”类黄金定投产品后（详见1月14日A15版），本期将着重拆解两款“特色生息”类产品，并从投资门槛、收益和手续费等多方面进行比对。到底哪一款产品更值得投资者投呢？让我们来看看新花样怎么玩并给出最终投资建议。
投资门槛：招行产品10万元起投
相比“传统生息”类黄金定投产品最低0.01克即可交易，“特色生息”类定投产品的投资门槛相对较高。其中，平安银行的“金宝宝”起投金额是1万元。
而招商银行“添利看涨”的起投门槛则更高，可以现金认购或黄金认购。其中现金认购的起点是10万元，而黄金认购起点则是400克，如果按照当前金价346元／克买入，则需要投入13.84万元才能购买。
此外，“添利看涨”的递增金额也比较高。如果是以黄金认购则以10克递增，如果以现金认购则是1000元递增。
值得注意的是，“添利看涨”的风险等级属于R3中等风险，该级别理财产品不保证本金的偿付，有一定的本金风险，收益浮动且有一定波动。而“金宝宝”的风险等级属于偏低风险，不保证收益但是保证本金。
NDFRI建议：从起投门槛来看，平安银行的“金宝宝”投资门槛较低，而且风险等级也较低，更适合手上可投资资金不多的稳健型投资者。
收益：“添利看涨”固定回报高但可能亏损本金
与大多数的“生息”类定投产品不同，平安银行的“金宝宝”最大特色就在于保证本金的前提下还有额外收益。而“添利看涨”则属于非保本，随着黄金市场的波动，到期后投资者的总权益存在浮亏的可能。
从产品的计息规则来看，“金宝宝”除了到期返还本金外，收益部分是根据投资期限的时长和起投金额的多少来计算。投资期限最短3个月，最长5年；预期年化收益率最少1.43%，最高3.75%。举个例子：如果目前金价346.3元/克，小王购买了10万元3个月期限的“金宝宝”，可获收益等值黄金份额是1.0323克（100000×1.43%×（60/360）／346.3），折算约相当于357元。
而“添利看涨”的计息规则是由现金固定回报＋黄金浮动盈亏两部分构成。比如，最新发行的投资期限60天的“添利看涨”2020年3-2期产品，就是6.18%的现金固定回报，再加最高浮动收益1%。无论到期后黄金涨还是跌，投资者都能获得6.18％的固定收益。
但黄金浮动盈亏部分的最终收益则要看到期日金价与目标价间的大小关系才能决定。如果到期日金价大于目标金价，投资者即可获得6.18%的固定现金收益＋黄金目标价赎回变现资金；如果到期日金价小于或等于目标金价，投资者只能获得6.48%的固定现金收益＋期初认购的黄金份额。
举个例子：如果投资者小王认购了本期“添利看涨”产品500克，在销售截止时黄金账户的买入价为343元／克，则需要支付现金17.15万元。假设成立日金价为340元／克，则成立日黄金价值为17万元（500克×340元／克），目标金价为343.4/克（340×(1+1%)）。
如果到期日金价>目标金价，小王到期能获得17.3451万元，其中现金收益1751元（6.18%的年化），黄金变现17.17万元（500克×343.4元／克）。扣除认购的本金后获得1951元的收益，相当于年化6.83%的收益率。
如果到期日金价≤目标金价，小王将获得的现金收益1751元（6.18%的年化），黄金份额500克（到期日金价如果为340元／克，那换算成现金为17万元），扣除认购的本金后将获得251元的收益，年化收益不到1%。
这也意味着，如果到期日的金价大于目标价最高可获得6.83%的年化收益，但如果出现了大幅下跌，甚至低于认购时黄金的买入价，不仅不能获得收益，还有亏损本金的可能。
NDFRI建议：投资者如不接受买金的本金出现亏损，并且想要获得稳健的收益，“金宝宝”更加适合。不过，相比于大额存单的收益率，“金宝宝”的收益率并不具有吸引力；但如果是风险偏好型投资者，“添利看涨”既能实现黄金配置，又能得到固定的现金回报，但也要做好本金亏损的准备。
提前支取：均不支持提前赎回，违约金最高30%
在手续费方面，平安银行“金宝宝”的黄金份额支持赎回现金，但赎回时有手续费，是黄金份额价值的1%。而招商银行的“添利看涨”系列产品在申购赎回时均无需手续费。
两款产品均不支持提前赎回，其中“添利看涨”的产品协议显示，在产品销售结束后，客户不可撤销认购或预购的产品。
而“金宝宝”也不支持提前支取本金，如果支取需要去该行网点办理，并且按协议约定违约金比例收取违约金。NDFRI发现，其收取违约金的比例根据产品的期限长短有所不同，3个月到1年期的产品，违约金比例在8％，最长5年期产品的违约金比例高达30%。这也意味着，如果购买10万元5年期的黄金份额，一旦需要提前支取，就得支付最高3万元左右的违约金。
NDFRI建议：两款产品都不支持提前支取，而且“金宝宝”提前支取的违约金最高达30%，因此，投资者在购买前需谨慎决策。
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采写：南都记者 田姣 吴梦姗
