南都讯 见习记者黄良东 近日，深圳快递巨头顺丰开启“狂飙模式”。受半年报业绩利好影响，三日内两度涨停，8月28日，顺丰股价又创新高，当日涨停报87.58元每股。今年以来，顺丰股价已经上涨136%，总市值达近4000亿元。
然而，业内人士认为，虽然顺丰控股业务全面爆发，但其将面对的是一个由电商巨头“搅局”的快递行业竞争新阶段，尤其是电商件快递市场短期的激烈竞争，仍在促使行业格局持续演变。
董事长发红包背后
业绩表现高于行业整体表现
8月28日早上，“顺丰员工收到老板王卫发的888元红包”消息刷屏。据了解，顺丰控股董事长王卫自掏腰包发红包。据媒体测算，若每人拿到888元红包，按照顺丰集团现在的人员规模，此次红包总金额接近5亿元。
董事长发大红包是因为什么呢？王卫在内部“丰声”平台称，感谢公司员工在疫情期间作出的贡献，其表示：“不会忘记每一位同事，为了感谢大家的付出，我为每位同事准备了疫情涝情特殊慰问金。”
而25日发布的顺丰财报显示，今年上半年顺丰实现营业收入711.29亿元，同比增长42.05%，归属上市公司股东净利润37.62亿元，同比增长21.35%。在业务量方面，该公司上半年完成业务量36.55亿票，同比增长81.27%。
今年上半年，受疫情影响，国内快递行业运行遭遇一定程度的冲击。据国家邮政局的统计数据，我国快递行业今年1至6月份实现收入3823.8亿元，同比增长12.6%；快递业务量规模达338.8亿件，同比增长22.1%。与去年同期相比，增速双双有所下滑。
依此看来，虽然纵向对比去年同期，顺丰净利润增速仍有所下降。但是，从行业横向比较而言，无论是营收还是业务量增速，顺丰上半年的表现都远高于行业增速。
针对个人消费者的时效件
时效件分级收费，即日达每单收70元
顺丰控股目前的主营业务由七大板块构成：时效件业务、经济件业务、快运业务、冷运及医药业务、同城急送业务、国际业务以及供应链业务。其中，上半年时效件与经济件业务收入共522亿元，占总营收73%。
顺丰时效件一向业务口碑较好，但以定位中高端商务件起家的顺丰控股，近些年来却在该项业务上遭遇瓶颈。2019年，顺丰控股时效件业务收入增速降至个位数。然而，疫情带动重塑高端消费线上渠道，推动顺丰控股的中高端时效件重新打开增长空间，上半年时效件同比增长19.4%，收入达320亿元，即日达每单收70元。
值得注意的是，根据客户的消费需求与到达时效，顺丰时效件对快递进行相应的分层收费，这也有利于该项收入的增加。根据时效快慢，顺丰时效件产品推出了顺丰即日、顺丰次晨、顺丰次日以及顺丰隔日，并设置不同价格，满足不同客户群体的选择。严格意义上，顺丰隔日并非顺丰时效件，而是顺丰特惠件，在报表中其收入被纳入顺丰经济件业务中。
方正证券分析认为，顺丰控股时效件得以延续2019年下半年的增长态势，主要系消费升级以及疫情加速电商渗透，高端消费线上化趋势开始显现。
针对网店商家的经济件
面向量多大客户推特惠专配，提高市场占有率
顺丰时效件增加盈利，经济件则拓展市场份额。在“下沉”策略的实施下，电商件成为顺丰控股市场份额提升的主要驱动力。去年5月，顺丰推出特惠专配后，产品较高的性价比叠加顺丰较强的执行力，特惠专配产品增长迅猛。去年全年，顺丰控股依靠特惠产品的拉动，其市场占有率避免落入萎缩的境地。
顺丰经济件产品则主要分为，针对个人寄件的顺丰特惠件和针对电商卖家的电商件。经济件的产品分层主要体现在电商件，而顺丰电商件则为B端产品，即面对网店商家的。针对B端产品，顺丰则以发件量和时效性进行产品分类。
顺丰根据电商客户单量规模推出了特惠A、特惠B、特惠C以及去年5月推出的特惠专配。从特惠A到特惠专配，对客户日均快递件量要求不断提升，同时给予的价格折扣力度也在加大，满足不同客户群体价格敏感性不同的需求。
所谓特惠专配，即面对日均超1000单的大客户，推出的价格较低的快递产品。由于顺丰特惠专配价格有公司服务口碑背书，同时价格便宜，再加上顺丰全网对于特惠专配产品推广较强的执行力，顺丰特惠专配快速起量，一度贡献了公司增量业务的60%，推动公司经济件业务营收去年逐月提速增长。
由于疫情带来的“宅家效应”，受此影响，电商件业务在今年上半年继续放量。而因为顺丰控股春节不停工以及快速复工，抓住了疫情期间防疫物资以及网购需求的机遇，由此带动经济件释放规模效益。财报显示，顺丰控股今年上半年经济件的业务量同比增长240.86%。业务收入方面202亿元，增长76.1%。
业内说法
快递行业票单价
将继续低位探底
“下沉”策略使得顺丰控股改变了过去几年提升市场占有率的乏力状态。而随着国内快递行业与上游电商领域的“绑定”不断加深，快递企业对电商平台依附性增强的趋势似乎不可避免。
近年的发展显示，电商向三、四线城市和农村渗透，快递企业的增量空间依旧需要依靠电商平台打开。然而，部分快递企业由于经营模式同质化，规模或成本差距尚未拉开，尤其是“通达系”快递企业，在激烈的中低端电商快递市场中，竞争格局的真正优化还有待时日。
在此背景下，加入中低端电商件领域争夺战的顺丰控股，短期内需要面对较为残酷的竞争。除了担忧价格因素外，高速增长的业务量也将考验干线、网络等基础设施的承载力。事实上，顺丰控股今年上半年的单票收入也表明，电商件的涌入加速单票收入的下滑。此外，以价换量也使顺丰面临盈利能力“损失”的风险。
财报显示，顺丰控股特惠专配产品的单票收入范围为5元至7元，远低于时效产品。而受特惠专配产品业务量的快速增长影响，该公司上半年单票收入18.39元，同比减少22.14%，下降较为显著。毛利率数据显示，今年上半年该公司毛利率为18.65%，较去年同期减少了1.17个百分点。
针对B端电商件市场的竞争，中邮证券表示，为票单价下行创造空间，预计未来快递行业票单价仍将低位探底，进一步挤压中小快递企业的生存空间。国信证券则表示，由于通达系之间尚没有拉开真正的规模或成本差距，未来1-2年龙头之间的竞争会维持白热化的趋势，竞争格局的真正优化还有待时日。
