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浦发极客智投:前三月三次调仓

来源:南方都市报     2019年05月17日        版次:AA18    作者:田姣 吴梦姗

    自2016年在业内率先推出智能投顾1.0版(财智机器人)以来,浦发银行智能投顾已经出到3.0版(极客智投)。其中1.0和2.0版本标的资产包括公募基金、银行理财、贵金属,到3.0版本已精简为公募基金一项,但仍主打“全球大类资产配置”。

    3.0版资产标的仅有公募基金

    与NDFRI曾拆解过的招行摩羯智投以及工行AI投这种以公募基金作为资产标的主流模式不同,浦发智能投顾1.0和2.0版是以公募基金、银行理财、贵金属等作为标的资产,形成跨产品种类的产品组合服务。相比公募基金具有“穿透面广、标准化程度高、认购起点低、流动性好”等优点,浦发智能投顾资产标的种类更多,并且大类资产配置的复杂性使其面临更大挑战。对此,据NDFRI观察,当前最新的浦发极客智投3.0版虽然还是主打“全球大类资产配置”,但资产标的种类已经精简,仅剩下公募基金一个品种。

    和大多数银行系智能投顾产品类似,浦发极客智投3.0版也是通过精选一系列基金来构建投资组合。据NDFRI统计,极客智投3.0版推出了10个智投组合,其组合配置的基金池内有20只基金。相对此前N DFRI拆解的招行摩羯智投30个组合18只基金、工行A I投15个组合20只基金,极客智投3.0版基金池数量较为可观。

    进一步分析基金池内基金构成情况,除了配置国内大小盘股票、货基、债基等常规资产外,美股、港股等境外市场股票也是标配。不仅如此,还配置了黄金ETF等另类投资基金,以及健康、制造业等行业指数基金。从基金池的构成而言,基本做到了资产分散、国内外分散。

    基金池内13只基金暂无评级

    据NDFRI统计,迄今极客智投的10个智投组合的累计收益均超过10%,年化收益也在3%~6%左右,整体高于比较基准(89%中证全债+11%上证指数)。

    总的来说,极客智投的10个智投组合,是根据投资者的风险承受能力来区分,其中针对保守的投资人,其基金池匹配的组合债券类固收比例会更高,而激进投资人权益类基金比例更高。比如1号智投组合货币类和债券类资产配置各占一半,权益类和另类资产配置为0;而10号智投组合货币类和债券类资产配置的比例为0,权益类资产配置接近80%。

    再从具体基金业绩来看,基金池内超过3成的基金近1年的业绩表现为负,其中富国中证高端制造指数增强型基金近1年亏损14%,富国中证500近1年亏损超过10%。剩下4只基金的亏损较少,均在3%以下。而近1年业绩超过10%的也仅有3只基金,大部分基金近1年的业绩回报在5%左右。

    而参考四分位排名这一选基的重要指标,有13只基金近1年表现为优秀,4只良好,4只表现一般。再看基金评级,基金池内基金晨星评级大多在3级到5级。但值得注意的是基金池内有13只基金显示暂无评级。

    NDFRI认为,极客智投在选择具体基金时的标准,除了兼顾各类资产配置分散风险以外,还在一定程度上参考了基金的评级,以及基金近年的业绩表现。

    最新调仓增A股减美股

    为了应对市场的波动,不少智能投顾产品均上线了在线调仓服务。

    浦发极客智投3 .0也上线了调仓服务。NDFRI查阅《上海浦东发展银行智投组合服务协议》,其中调仓规则一栏显示,系统会根据客户持有的组合状态和市场动态自动计算客户持有的组合是否需要调整,并向客户发送调仓建议。该建议仅供参考,客户自行决定是否跟随调仓。

    据N D FR I统计,极客智投今年以来已经有3次动态调仓记录,10个智投组合中仅1号组合进行了1次调仓,其他9个组合全部进行了3次调仓。值得注意的是,仅1月份就发生了2次动态调仓,1月7日调仓后,时隔一周又进行了一次调仓。

    这个调仓的频率和同业相比到底算高还是低?与工行A I投自2017年上线后3-4次调仓相比,可能频次较高。特别是调仓涉及到手续费,事实上,不少智能投顾产品就因为频繁调仓引发投资者的质疑。

    1个月2次调仓,到底是因为市场波动,还是为了追求手续费?从极客智投今年3次调仓的原因来看,1月7日调仓是小幅调增美股配置比例,1月15日则是因市场变动优化A股资产配置比例,3月12日的调仓则小幅增加A股、港股比例,降低美股比例。

    极客智投基金池配置的美股主要是“国泰纳斯达克100指数基金”,数据显示,从今年1月初开始,纳斯达克指数开始走高,3月份呈波动上涨的走势。而国内A股上一波上涨行情也确实是在1月底开始。

    从调仓详情来看,组合内的基金大多进行了调仓。以极客智投5号组合1月7日的调仓为例,组合共13只基金,其中10只基金都进行了调整。而部分基金仅微调,比如易方达纯债C从18.53%调整到18.52%。

    NDFRI认为,浦发极客智投的3次调仓基本符合市场行情的变化。但客户在知晓并同意调仓过程中,先卖后买,无疑增加了投资的成本。

    结论

    ●浦发极客智投基金池基金数量可观,覆盖全球8大类资产,风险较为分散。

    ●基金池整体表现尚可,但有三成基金在近1年的业绩表现为负。

    ●今年以来极客智投10个组合共发生3次调仓,基本符合市场行情的波动。

    采写:南都记者 田姣 吴梦姗

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